Пауъл вероятно ще сигнализира, че е необходима по-ниска инфлация, преди Фед да намали лихвите
ВАШИНГТОН (АП) — След три следващи отчета за инфлация, по-горещи от предстоящото, чиновниците на Федералния запас станаха по-предпазливи по отношение на вероятностите за понижаване на лихвените проценти тази година. Големият въпрос, откакто приключат последната си политическа среща в сряда, ще бъде: Ще продължат ли въобще да алармират за понижаване на лихвите тази година?
Търговците на Уолстрийт в този момент плануват единствено едно понижение на лихвения % тази година до референтния лихвен % на Фед, който в този момент е на 23-годишен връх от 5,3% след 11 покачвания, завършили предишния юли. Търговците внезапно намалиха упованията си от началото на 2024 година, когато чакаха до шест понижения на лихвените проценти.
Още на последното съвещание на Фед на 20 март, самите политици предвидиха три понижения на лихвите през 2024 година Намаления на лихвите от Фед ще докара с течение на времето до по-ниски разноски за заеми за потребителите и бизнеса, в това число за ипотеки, заеми за коли и кредитни карти.
Повечето икономисти споделят, че към момента чакат две съкращения тази година. Но мнозина признават, че е допустимо едно или даже никакво понижение на лихвите. Причината е, че нарасналата инфлация се оказва по-устойчива, в сравнение с съвсем всеки е очаквал. Според желания индикатор на Фед, инфлацията е достигнала годишен ритъм от 4,4% през първите три месеца на тази година, по отношение на 1,6% през последното тримесечие на 2023 година и надалеч над задачата на Фед от 2%.
В същото време стопанската система е по-здрава и наемането е по-силно, в сравнение с множеството икономисти смятаха, че ще бъде в този миг. Равнището на безработица остава под 4% повече от две години, най-дългата поредност от 60-те години на предишния век. През първото тримесечие на годината потребителите харчат със постоянни темпове. В резултат на това ръководителят Джеръм Пауъл и други чиновници на Фед ясно дадоха да се разбере, че не бързат да понижат своя референтен лихвен %.
В последните си забележки преди две седмици Пауъл уточни, че темпото на повишение на цените всъщност е подкопало увереността на чиновниците на Фед, че инфлацията устойчиво се връща към задачата си, като по този метод прави намаляването на лихвите в скоро време по-малко евентуално. Той също по този начин сподели, че Фед ще се откаже от понижаване на лихвите, стига инфлацията да остане висока. Той обаче не сподели, че се обмислят нови нараствания на лихвите.
„ Ако по-високата инфлация се резервира “, сподели ръководителят на Фед, „ можем да поддържаме настоящето равнище на (лихвените проценти) толкоз дълго, колкото е належащо. “
Повечето икономисти чакат Пауъл да затвърди това обръщение по време на конференцията, която той ще организира след края на срещата на Фед в сряда. Но можеше да отиде още по-далеч.
По време на последната си конференция през март, да вземем за пример, Пауъл сподели, че лихвеният % на Фед е „ евентуално достигнал своя връх “ и че „ в случай че стопанската система се развива като цяло, както се чака, евентуално ще бъде уместно “ да стартира понижаване на ставките тази година.
Ако Пауъл избегне повторението на това мнение този път, това може да допуска, че Фед е по-малко евентуално да понижи своя референтен лихвен % тази година.
„ Ако това (съобщение) отпадне, мисля, че ще бъде доста по-силен сигнал, че би трябвало да задържим лихвите по-високи за по-дълго време “, сподели Джонатан Пингъл, основен икономист в UBS.
Въпреки че икономическият напредък доближи единствено 1,6% годишен ритъм през първите три месеца на тази година, закъснение по отношение на предходното тримесечие, потребителските разноски набъбнаха със постоянни темпове, знак, че стопанската система ще продължи да се уголемява.
Тази непрекъсната мощ накара някои чиновници на Фед да спекулират, че настоящето равнище на лихвените проценти може да не е задоволително високо, с цел да има охлаждащия резултат върху стопанската система и инфлацията, от който се нуждаят. Ако е по този начин, може даже да се наложи Фед да се върне към повишение на лихвите в даден миг.
„ Продължавам да виждам риска, че на бъдеща среща може да се наложи да увеличим (лихвените проценти) в допълнение, в случай че инфлацията продължи да стопира или даже да се обърне “, Мишел Боуман, член на Съвета на шефовете на Фед, сподели при започване на април.
В сряда Фед може също да разгласи, че забавя темпото, с което анулира една от най-големите си политики от епохата на Коронавирус: закупуването на няколко трилиона $ в съкровищни ценни бумаги и обезпечени с ипотека облигации, изпитание за стабилизиране на финансовите пазари и поддържане на ниски дълготрайни лихвени проценти.
Сега Фед позволява 95 милиарда $ от тези скъпи бумаги да падежират всеки месец, без да ги заменя. Притежанията му са спаднали до към 7,4 трилиона $, което е спад от 8,9 трилиона $ през юни 2022 година, когато стартира да ги понижава.
Чрез редуциране на притежанията си Фед може да способства за поддържане на дълготрайните лихвени проценти, в това число лихвите по ипотечните заеми, по-високи, в сравнение с биха били другояче. Това е по този начин, тъй като до момента в който понижава притежаваните от него облигации, други купувачи ще би трябвало да купуват скъпите бумаги вместо това и може да се наложи лихвите да се покачат, с цел да привлекат нужните купувачи.
По време на срещата си през март служителят на Фед се съгласи да понижи темпото на своя балотаж до към 65 милиарда $ на месец, съгласно протокола от срещата.
Фед последно понижи своя баланс през 2019 година и до момента в който правеше това, несъзнателно наруши финансовите пазари и провокира скок на краткосрочните лихвени проценти през септември. Неговата цел да забави темпото, с което понижава собствеността си върху облигации, е да избегне сходно разстройване на пазара, като работи по-методично.
